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玉米基差再度走强

2021-06-02 20:56:40   来源:   作者:王娜

博电竞 www.seillean.com 国内玉米价格下跌主要受到政策利空影响,在期货领跌、现货跟跌的节奏下,玉米现货市场悲观预期加重。

中国采购强劲,美玉米企稳反弹

出口数据利好支持美玉米在620美分/蒲式耳企稳反弹。中国海关数据显示,自2020年9月至今,美国向中国出口玉米合计1360万吨,叠加出口未装船玉米940万吨,累计出口2300万吨。中国采购需求强劲,5月USDA供需报告预计2020/2021年度美玉米库存消费比为7.06%,较4月预估下调0.53个百分点。

在美玉米出口数据良好的利多刺激下,美国农业部上调2021/2022年度美玉米产量和单产预估,美玉米市场形成近强远弱格局。5月USDA供需报告预期2021/2022年度美玉米结转库存为15.07亿蒲式耳,高于2020/2021年度的12.57亿蒲式耳,且明显高于受访分析师预期的13.44亿蒲式耳。在新的市场年度,美国农业部上调美国玉米产量和单产预估,新年度美玉米库存消费比为8.37%,对玉米远月合约形成压力。

玉米报价承压,小麦上涨提供支撑

5月最后一周,国内玉米现货报价受期货拖累承压下行,玉米现货市场形成港口、产区及销区联动下跌的局面。5月28日,辽宁锦州港港口容重690—710、水分14.5—15新粮收购价格2760—2790元/吨,较前一周下跌30—50元/吨。

最近,国家发改委发文表示加强和改进价格调控。健全重点商品监测预测预警体系,做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对,及时提出综合调控措施建议,强化市场预期管理。受政策性利空因素影响,玉米期价率先下跌,贸易商存粮心态分歧加大。

5月最后一周,山东深加工玉米收购报价2840—3020元/吨,受政策因素影响,山东深加工企业下调玉米收购报价20—30元/吨,现货市场购销清淡。同时,还需注意的是,受猪价下跌影响,山东饲料加工企业积极利用小麦替代玉米。从5月中旬开始,全国主产区小麦均价已经从2520元/吨上涨到2580—2600元/吨,平均涨幅达到60—80元/吨,规模较大的面粉企业率先提价,中小面粉企业随之跟进。小麦作为玉米主要替代品,市场普遍预期6月新麦上涨对国产玉米报价产生支撑。

期货贴水现货,玉米基差再度转强

5月中旬至今,商品期货市场降温,国内玉米期价大幅下跌,基差再度转强。5月最后一周玉米近月合约基差达到150元/吨,期货贴水现货。这一基差结构吸引用粮企业买期货卖现货,参与保值操作。

整体来看,美玉米出口旺盛,美国陈作玉米供应紧张,美玉米近月合约延续强势表现。同时,美国农业部提高新作玉米单产及总产预期,如果进入天气炒作期,美玉米单产出现任何调整,都将导致新年度玉米库存消费比向下调整,美玉米整体将维持强势表现。国内玉米价格下跌主要受到政策利空影响,在期货领跌、现货跟跌的节奏下,玉米现货市场悲观预期加重??悸堑?—8月贸易商出货压力增大,预计国内玉米后市难有大涨表现。(作者单位:光大期货)


 
责任编辑: 马宁
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