电子报
微信公众号

期货日报官方微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

微博圈

期货日报官方微博号

扫描上方二维码
关注微博号

实盘赛

大赛官方APP_赢家在线

扫码下载报名参赛

排排网

期货实战排排网微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

您所在的位置: 万博体育2021>观点>机构>正文

库存持续回落,支撑锌价偏强振荡

2021-04-26 16:22:15   来源:   作者:首创期货

万博体育2021 www.seillean.com 本期观点

行情回顾:上周,LME锌收十字星,微跌0.19%,周内冲高至2885.5美元/吨,最低至2785美元/吨,周五收于280.5美元/吨。SHFE锌持续回落,跌2.02%,周内最高22015元/吨,最低21220元/吨,周五收于21380元/吨。

行情分析

矿端:国内50%锌精矿加工费维持在3800-4000元/金属吨,进口矿加工费平均在70美元/干吨,依旧维持低位,一方面,内蒙古能耗双控政策导致内蒙古地区部分矿山复工推迟,另一方面锌矿出口大国秘鲁深陷疫情困扰,短期矿端紧张局势延续。目前,国内碳中和目标下,矿端增量有限;海外矿增量依然可期,疫情问题将是最大的不确定因素,不过考虑到主要矿产国的经济对于矿端依赖较大,预计疫情对于海外锌矿供应的影响整体有限,国内将逐步迈过锌精矿最紧张的阶段,未来,锌精矿加工费进一步下行概率不大。

炼厂动态:受环保督查影响,江西地区三家再生锌炼厂停产检修,复产时间待定;兴安铜锌因内蒙古双控政策影响4月20日开始检修2个月,5月株冶、西矿、豫光均有检修,蒙自、金鼎、驰宏、鑫联、新疆紫金等检修后复产,罗平、四环有提产计划,总体锌锭产出预计仍有增量,未来需要密切关注环保督查和内蒙双控政策对于炼厂和矿端的影响。

锌锭端:上周锌锭进口亏损有所扩大,周五锌锭进口亏损大约在370元/吨左右?;β妆仍?.50—7.75。上周锌价持续回落,锌锭现货由贴水逐渐转平水或升水出货,下游需求出现区域性分化,粤沪价差走阔,津沪价差收窄。

库存:周五,SMM统计锌锭上海保税区库存为4.34万吨,较前一周降低0.18万吨。虽然锌锭进口亏损周内有所扩大,但是国内下游逢价格下跌补货需求抬升,部分非营利性长单货源连续流入华东市场补充,保税区库存连续走低。SMM锌锭七地社会库存为20.2万吨,较周一下降1.57万吨,较前一周五下降1.87万吨。周内锌锭价格持续走低,下游采购增加,加上冶炼厂检修影响到货,锌锭社会库存大幅走低。 

下游:由于钢材价格高企,下游畏高观望,导致镀锌产品需求疲软,而镀锌是锌的主要消费领域,一定程度拖累了锌的需求。压铸锌合金仍处于消费旺季,氧化锌下游轮胎企业仍维持高开工,整体需求保持平稳。锌下游需求整体保持韧性,但锌价走高,畏高慎采情绪增加,一定程度约束锌上行空间。

核心观点

库存持续走低,环保督查、内蒙能耗双控政策都对供应端造成一定扰动,利好锌价,外盘金属价格走高对内盘形成拉动,美国通胀预期仍存,大宗商品价格整体易涨难跌。但是,上游价格向下游传导力度不足,锌价走高下游接货情绪不佳,预计锌价仍将维持区间内偏强振荡。

交易策略

目前锌价接近前高压力位,不易追高介入,短期在21300—22000元/吨区间内以逢低做多为主,关注锌能否有效突破22000元/吨压力位;期权上可以选择近月期权上的双卖策略,以赚取权利金。远月期权上,由于锌振荡择向后有望迎来趋势性行情,可以考虑双买的做多波动率策略。

 
责任编辑: 张玉洁
分享到 

期货日报网声明:任何单位和个人,凡在互联网上以商业目的传播《期货日报》社有限公司所属系列媒体相关内容的,必须事先获得《期货日报》社有限公司书面授权,方可使用。

扫描二维码添加《期货时报》官方微信公众号(qhrb168)。提供市场新闻、品种知识干货、高手故事及实盘经验分享……每日发布,全年不休。

关于我们| 广告服务| 发行业务| 联系我们| 版权声明| 合作伙伴| 网站地图

本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
豫公网安备 41010702002005号, 万博体育2021
《期货日报》社有限公司版权所有,未经书面授权禁止使用, Copyright ? 万博体育2021 www.seillean.com All Rights Reserved 。

返回顶部