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宏观及避险情绪支撑,贵金属或振荡上行

徽商开元棋牌研究所 贵金属分析师 从姗姗 

今年7月黄金受美联储降息预期及市场避险情绪影响支撑维持在高位横盘振荡格局;7月31日美联储如市场预期将联邦基金目标利率下调25BP、中美贸易战再次升级,黄金向上突破矩形整理区间,开启新一轮趋势上涨行情,9月盘中最高价创6年来新高,目前处于横盘整理等待突破阶段。

美国经济数据好坏参半:美国二季度GDP增速放缓且二季度经济增长主要驱动因素是消费,进出口和私人投资均出现下滑。零售销售增速持续上升,工业产出超预期;制造业和商业投资、房地产销售下滑;通胀小幅抬升,但依然低于美联储设定目标;失业率维持低位,时薪增速强劲,近期公布的数据显示美国经济有所好转。

全球经济增速放缓,各国央行开启降息模式,采取宽松货币政策刺激经济增长。2019年已有30多家央行降息,9月12日欧洲央行降息10基点至-0.5%; 9月19美联储如市场预期降息25基点,鲍威尔表述偏鹰。但从美联储公布的对联邦基金利率预期和点阵图来看2019年降息的空间仍然存在。美元指数或将回调,黄金上行压力将越来越小。

风险事件不断升级是支撑金价长期上行的另一重要因素。地缘政治冲突不断,中美贸易摩擦、美伊局势日益紧张;香港事件、英国脱欧问题愈加复杂化,一系列风险事件驱动市场避险情绪升温,预计地缘政治风险仍将长期持续,黄金的避险魅力或将继续受到追捧。

操作上建议沪金主力合约长期多单持有;短期建议待充分回调、可逢低加仓。套利方面:7月5日COMEX金银比高达93.3,创历史新高。近期金银比价从历史高点回落至年初水平。预期比价趋势仍将是长期的,多金空银套利或长期有效,待金银比修复企稳可逢低做多金银比。

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责任编辑:赵彬

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