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旱涝灾害叠加虫害 减产预期或提振糖价

年内两大食糖主产区分别遭遇持续暴雨和干旱的侵袭。一方面,作为国内最大食糖生产区的广西面临暴雨洪涝灾害,另一方面,同作为食糖产区的云南年内却遭遇大面积干旱。叠加草地贪夜蛾扩散蔓延至云南、广西等地,机构观点认为,产区恶劣天气使得当前蔗糖减产预期明显,且随着夏季饮料等消费旺季的到来,市场对白糖的需求逐步增加,糖价或开启上行趋势。

旱涝虫害叠加旺季预期支撑短期糖价

广西是我国最大的食糖生产区,糖料蔗种植面积、蔗糖产量已连续27个榨季居全国第一位,最近13个榨季食糖产量连续占全国总产量的60%左右。而据广西壮族自治区应急管理厅微信公众号21日发布的信息,6月14日起广西百色市及防城港市2市11县(市、区)出现洪涝灾情,截至6月21日11时,本次灾害过程造成农作物受灾面积1567.6公顷,其中成灾面积1079.1公顷,绝收面积651.8公顷。

与此同时,今年一种被称为“超级害虫”的外来物种草地贪夜蛾入侵我国。农业农村部6月13日召开的全国草地贪夜蛾防控工作推进落实视频会议透露,草地贪夜蛾自今年1月从缅甸迁飞至我国云南,已扩散蔓延到贵州、广西等18个省区市,并呈继续北迁趋势,防控形势严峻。

草地贪夜蛾是跨国界迁飞性农业重大害虫,主要危害玉米、甘蔗、高粱等作物。据农业农村部的通报,云南省124个县110万亩玉米、5万亩甘蔗受到草地贪夜蛾不同程度的危害。

瑞达开元棋牌报告指出,草地贪夜蛾迁飞入侵云南后持续扩散,目前云南高温天气仍在持续,甘蔗产区病虫害入侵范围不断延伸,市场对甘蔗产量有所担忧。随着全国均进入夏季模式且城市高温现象持续,市场对冷饮料等需求将增加,需求呈现上升态势,预计糖价持续上涨仍存动能。但同时进口糖许可证的发放,且6月底临储投放期限将到期,市场供应量仍显偏宽松,预计糖价大涨受到限制,短期期价振荡或小幅上涨为主。

迈科期货也认为,中国市场即将进入传统消费旺季,在此之前价格通常以维稳为主。而广西地区近期连续大雨田地受灾,或对市场有提振作用,草地贪夜蛾也在广西甘蔗田出现,对下榨季产量造成影响。另外,印度市场6月季风雨到来,时间推迟造成产量损失,关注印度干旱是否缓解。盘面上,白糖价格上行重回前震荡区间,关注MA60及区间上沿5200元/吨压力。

申银万国期货研究所分析师倪梦雪也预计,受外糖价格上涨带动进口成本上升影响,郑糖期货或震荡上涨。

中长期新一轮“糖周期”将开启

根据历史规律,2019年国内糖市或将迎来又一轮“糖周期”。“2019年或为糖产量周期的‘拐点年’。”中国银河证券农林牧渔行业分析师谢芝优认为。

据他分析,自2016年开始,我国自产糖产量已连续递增3年,根据以往规律,我国蔗糖产量呈现6年一个周期,该规律主要源于甘蔗宿根生长周期、种植效益、出糖率等方面。与蛛网模型类似,蔗糖生产遵循“涨价—增产降价减产涨价”的量价关系规律。自2003年以来,我国白糖已经历两个完整糖周期,分别是2003年7月至2008年10月,2008年10月至2014年9月,其中上行期均保持30个月以上,涨幅分别达165.2%、191.4%。

此外,谢芝优也指出,相对于甘蔗来说,其竞争作物的种植收益向好会利空甘蔗播种面积。根据布瑞克数据显示,2018年广西木薯、桉树作物种植收益近900元/亩、500元/亩,远高于甘蔗种植收益?;谏鲜隹凸凼?,在当前在相对收益差距较大的背景下,农户减少甘蔗种植面积或成为趋势,进而推断2019/2020榨季我国白糖进入减产周期。

因此,谢芝优预计,2019年是糖产量出现拐点的一年,2020-2021年国内蔗糖产量将处于减产周期,未来糖价将开启上行趋势,国内糖价将跟随大势,个股潜在弹性较大。以*ST南糖为例,上一轮周期共出现两次股价高点,2015年、2016年高点对应当年产量的吨均市值分别为14338元、16184元。根据2019年6月17日市值、2019年食糖产量来看,*ST南糖吨均市值为3392元,具备较大潜在空间。

责任编辑:赵彬

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