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关于美豆8月单产的猜想

目前市场对于美豆8月单产的猜想很多,相比较而言国内偏乐观,普遍预估为趋势单产48蒲上下,国外则相对保守预估45-46蒲。具体单产如何我们通过对比发现,恐不应该过度乐观。

我们通过对比找出相似年份,对比其优良率进而大体预估8月份单产,从美豆的优良率来看,第29周优良率57%,仅仅高于2012年同期的31%,是近10年第二低,通过对比发现其走势与2011年的优良率走势非常相似,下面从气温和降雨两个方面进行对比。

上图是近10年4月到8月大豆带降雨值与距平均差异情况,通过对比发现,2011年和2017年4-8月的降雨情况最为相似,其中2011年4-6月大豆带降雨量分别为平均值的162.27%、129.82%、111.876%,4-6月降雨均高于正常值,且与正常值的差异逐渐缩小,之后的7、8月产区出现干旱,降雨量均低于正常值。从2017年的降雨情况来看,4-6月降雨值分别为正常值的141.91%,121.55%和91.44%,4-5月高于正常值,6月开始出现干旱,降雨为正常值的91.44%。截止到7月24日的降雨偏离值为89%,7月整体降雨低于正常值是大概率事件。总的来看,通过2017年和2011年比较发现种植期生长期的前2个月降雨均高于正常水平,只不过2017年的干旱要早2011年1个月的时间。

再来比较下气温,上图为近10年4-8月份大豆带的平均气温值与距平均差异情况,对比发现,2017年和2011年产区气温情况同样类似,从播种生长期的4-6月来看,均是4、6月份平均气温高于正常,而5月份平均气温低于正常,5月积温偏低也可以解释为什么优良率偏低。通过对比我们发现从温度和降雨的角度来看,2017年和2011年的大豆生长条件非常相似,进而可以通过2011年的单产走势来预估2017年8月的单产。

上图为近10年的每月单产走势,我们发现2011年7月的趋势单产是43.4蒲,之后8月下调了2个蒲式耳至41.4蒲,由于2011年和2017年的美豆生长条件基本一致,由此可推断8月单产有可能在48蒲的趋势单产基础上下调2蒲至46蒲,不过此单产并没有考虑目前处在超高的历史单产水平。目前USDA正在进行8月单产的田间调查,截止到8月3日之前,从降雨来看产区大豆生长条件并不能得到有效改善,对此,8月份的单产不应该过分乐观,谨防不及预期的情况出现。

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