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资金面念“紧箍咒” 股指坐“滑梯”

三连阴之后,昨日沪深两市再度低开低走,上午一度快速跳水, 沪综指跌破3200点并跌至 60日均线附近,深市主要指数跌幅更是都在1% 以上。 伴随着指数的“四连阴” 走势,两市量能也明显放大。 在缺乏明显利空袭扰的背景之下,交易所逆回购利率的飙涨则暗示资金面的紧张成为股指连续调整的“始作俑者”。市场人士认为,短期资金面“紧箍咒” 难解,股指也出现了破位信号。 结构性机会之中,受益于BDI持续上涨的港口股仍有望保持活跃。

四连阴 沪指盘中击穿3200点

三连阴之后A股并未就此止步,昨日沪深两市各主要指数纷纷低开, 随后各主要指数上午保持近乎无抵抗式的下跌过程, 直至午后企稳并陷入横盘整理走势。 其中,上证综指盘中一度击穿了3200点, 并下探60日均线位置, 以0.96%的跌幅追平3月17日的单日跌幅纪录,收于3210.24点。 而至此,上证综指也收出了第四根阴线, 本周累计跌幅达1.81%,这也是1月16日探底回升以来首度出现四连阴的情况。深市各主要指数昨日表现相对更弱。其中,深证成指昨日大跌1.64%,收于10348.27点,创下了1月16日以来的最大单日跌幅。 而创业板指和中小板综指昨日也分别下跌了1.78%和 1.84%, 同步刷新了两个半月以来的单日跌幅新高。而伴随着指数的大跌, 两市的成交额也出现明显放量。 据Wind资讯数据,昨日沪深两市全部AB股合计成交5822.53亿元,为3月17日以来的新高。

“本周前三个交易日大盘在创出新高后,连收三个阴线,这是典型的高位‘三乌鸦’ ,且大盘跌破了30日均线,引发资金谨慎情绪升温。 周四的一根放量大阴线, 更加确立了这一轮春季行情基本上结束。” 新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示。西部证券张腾指出, 虽然沪指在下探60 日均线后小幅回升, 但30日均线已向下拐头并与20日均线汇合对沪指构成双重压制, MACD指标绿柱显著放大, 技术指标进一步恶化得以确认。 “虽然大盘出现罕见的四连阴走势,空头优势尽显, 但沪指在60日均线处仍获得比较强劲的支撑, 加之此前权重蓝筹品种已经率先开始调整,暂时股指仍难有非常大的下跌空间,预计市场的调整仍将以有节制的轮动调整的方式展开。” 南京证券研究所所长助理资深策略分析师温丽君认为。 不过温丽君同时也指出,从历史走势上看, 次新股是非常好的观察市场活跃性的指标, 而次新股往往也会先于指数开始出现见顶信号。 因此投资者后续仍需警惕次新股板块的风险, 并提防市场做多热情退潮下的个股调整压力。刘光桓也指出,临近清明小长假,不确定因素较多,市场避险情绪浓厚,因此短期内大盘还将继续延续弱市探底的格局,虽然3200点和60日均线有一定的支撑,但预计支撑力度不会太强。

阴跌不止 “钱紧” 惹的祸

其实近期市场并未遭到较大利空的 “突袭” ,而连续阴跌不止的走势显然超出了大部分投资者的预料。 但其实,近期资金面趋近的特征显著, 尤其是昨日盘中逆回购利率的飙升更是暗示了近期市场陷入调整的“始作俑者” 。昨日, 中国央行连续第五天暂停公开市场逆回购操作, 但同时又有400亿元逆回购到期。而“钱紧” 的气氛也开始在市场中蔓延,昨日上海证券交易所隔夜国债逆回购利率盘中最高报价一度暴涨至32%,刷新逾两个月新高。市场人士指出, 年初至今较多银行广义信贷扩张迅猛, 随着今年一季度末表外理财纳入 MPA监管的新规实施,流动性监管指标更为严格,加之央行在稳健中性的货币政策基调,预计短期资金面仍将维持紧平衡局面。 “A股明显的回调与近期资金面持续偏紧关系密切。 ” 温丽君认为,央行已经连续五日暂停逆回购,银行资金面总体持续偏紧,除了同业存单利率不断上行之外, 近两日来国债逆回购利率更是大幅飙升, 周四GC001一度暴涨至 32%,表明资金面十分紧张,而这直接抑制了股指的估值提升空间,加之清明小长假即将来临,市场观望情绪也较为浓厚, 由此而导致市场出现了较大幅度的调整。刘光桓也表示,目前A股市场仍是“存量资金+流失” 的状态,南下资金也对A股市场形成抽血作用。 由于市场预开元棋牌币政策有可能到了量化宽松的周期尾部, 央行在公开市场连续停止操作,月末季末流动性的紧张态势加剧,周四交易所回购利率大幅飙升, 再加上清明小长假的到来,市场资金避险情绪升温。

结构机会犹存 港口股还能火多久

短期四连阴使得股指短期呈现出了破位的征兆,但其实在持续反弹后,市场已经出现了上行乏力、热点难以为继的特征,市场风险偏好正在下降。 对此,温丽君表示,在总体防风险、去杠杆成为短期政策重点的背景下, 市场资金利率易紧难松, 因此A股的估值提升面临明显的天花板,这也制约了股指单边上行的概率及空间。即使股指进入到阶段性调整的阶段, 市场也仍会有一定的结构性机会。就在本周跌跌不休的行情之中,“一带一路” 及受其辐射带动的概念板块成为市场的一抹亮色。 即便是昨日市场涨少跌多,热点全面回落的时候,港口龙头股仍在继续涨停。 而其能否持续逞强, 甚至带动市场人气也是市场关注的焦点之一。温丽君表示, 港口股短期存在较多支撑因素。 一方面,受季节性影响,近期BDI指数持续上行, 对相对滞涨的港口品种有一定程度的刺激;另一方面,也是最为关键的,广州港周三上市,目前3.63元,对应PE(TTM)33倍,按照新股上市的运行规律, 低价股上市往往会走势非常强势, 而新股的强劲表现就会带动相关板块中的其他个股联袂走强。 此外,在“一带一路” 主题龙头股持续发力后, 市场开始深入挖掘主题受益个股,而港口股就在其中。 “港口股在BDI拐点之前会有较好的投资机会。” 宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,一方面,每年3-5月份是中国工业制造业对大宗工业原材料需求旺季,中国进口煤炭、铁矿石等干散货需求升温, 因此大宗商品贸易活跃刺激了海运活动增加, 今年由于基建投资落地和信贷突击发放、春节较去年提前等原因,工业制造业旺季提前至2月初,BDI涨势也提前至2 月份启动。 另一方面,经过2015年-2016年运力过剩的下滑, 船运公司价格掌控和议价能力增强,国际海运费开始上涨,而BDI除了反映海运需求之外主要是反映海运费的价格指数。 由于 BDI指数本身反映海运行业在复苏,从而使得港口航运板块股票会出现较好的表现。

责任编辑:孙亚宁

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