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[华龙期货2队]钢铁淘汰过剩产能或提速,利空铁矿

开元棋牌 www.seillean.com 一,策略概述

黑色系自去年底开始的上涨的主要动力是宏观面的利好,包括信贷暴增,房地产投资及固定资产投资的恢复,以及以PPI反弹为代表的工业品现货价上涨。同时结合国家提出的以煤钢为代表的供给侧改革,使得供给有所下降,共同促成了本次黑色系商品的大涨。

但是,近期宏观面已有所弱化,信贷逐步恢复正常,且有所下滑,房地产投资增速及固定资产投资增速均连续数月下滑。同时,8月22号以后,国务院派出10路督查组,对各地煤钢去产能情况进行检查。因此,后续煤钢淘汰过剩产能将提速,钢铁业淘汰过剩产能意味着铁矿等原料端需求下滑,这将利空铁矿。因此,我们认为做空铁矿是符合逻辑的操作策略。

,宏观面分析

近期宏观经济有所弱化,首先表现在7月信贷大幅回落,7月新增人民币贷款4636亿元,这和今年1月的2.51万亿,3月的1.37万亿,以及6月的1.38万亿形成鲜明对比。并且7月信贷主要是以居民房贷为主,企业贷款较低,这反映出作为经济参与主体的企业对未来经济的担忧,同时,M1与M2剪刀差扩大,也反映出企业手握大量现金而不投资的事实。目前国内企业现金积累的速度超过美国及日本企业。

其次,7月投资数据继续回落,包括固定资产投资增速以及房地产投资增速均继续下滑。而民间固定资产投资的快速下滑,更是引起了各方关注。投资下滑预示着需求下滑,这对工业品造成压力更大。

其次,7月投资数据继续回落,包括固定资产投资增速以及房地产投资增速均继续下滑。而民间固定资产投资的快速下滑,更是引起了各方关注。投资下滑预示着需求下滑,这对工业品造成压力更大。

第三,消费有所回落,进出口弱势。7月社会消费品零售总额同比增速有所回落,近一年来总体保持稳定。没有突出表现,消费对经济的拉动作用仍不够明显。从进出口来看,今年前7月进出口同比增速总体保持下行,且均处于历史较低位置。反映内需及外需均处于弱势。出口对经济贡献较低。

第三,消费有所回落,进出口弱势。7月社会消费品零售总额同比增速有所回落,近一年来总体保持稳定。没有突出表现,消费对经济的拉动作用仍不够明显。从进出口来看,今年前7月进出口同比增速总体保持下行,且均处于历史较低位置。反映内需及外需均处于弱势。出口对经济贡献较低。

宏观面表现较好的是现货价格,与居民消费密切相关的CPI出现下降,这预示着农产品价格上涨趋缓,PPI同比降幅继续收窄,显示工业品现货价仍以上涨为主。因此,CPI及PPI是近期宏观经济的亮点。CPI在低位,意味着近期加息紧缩的概率较低,PPI回升意味着工业企业利润好转。同时对制造业有提振。8月官方制造业PMI重返50以上,创下2014年11月以来的新高,反映生产及需求回升。

宏观面表现较好的是现货价格,与居民消费密切相关的CPI出现下降,这预示着农产品价格上涨趋缓,PPI同比降幅继续收窄,显示工业品现货价仍以上涨为主。因此,CPI及PPI是近期宏观经济的亮点。CPI在低位,意味着近期加息紧缩的概率较低,PPI回升意味着工业企业利润好转。同时对制造业有提振。8月官方制造业PMI重返50以上,创下2014年11月以来的新高,反映生产及需求回升。

综合来看,近期国内宏观面还是以走弱为主,信贷,投资下滑,消费,出口偏弱。亮点在于PPI持续反弹,带动工业企业利润好转,带动制造业出现好转。这主要跟国家推动供给侧改革有关,使得供给下滑幅度大于需求下滑幅度,促成工业品价格上涨。同时,近期房地产销售火爆,各地地王频出也起到了一定的推动作用。但是,近期厦门武汉已经开始了限购限贷,火热的房地产或有降温,对工业品需求不利。

综合来看,近期国内宏观面还是以走弱为主,信贷,投资下滑,消费,出口偏弱。亮点在于PPI持续反弹,带动工业企业利润好转,带动制造业出现好转。这主要跟国家推动供给侧改革有关,使得供给下滑幅度大于需求下滑幅度,促成工业品价格上涨。同时,近期房地产销售火爆,各地地王频出也起到了一定的推动作用。但是,近期厦门武汉已经开始了限购限贷,火热的房地产或有降温,对工业品需求不利。

再结合国际来看,在杰克森霍尔全球央行年会后,美联储加息预期再次升温,推动美元走强,这对大宗商品上涨是不利的。

再考虑到自去年底以来,大宗商品整体涨幅巨大,积聚的下跌压力较大。因此,近期大宗商品面临较大的回调压力。

三,基本面分析

1,铁矿港口库连降

据万得数据,截止9-2日,全国主要港口铁矿石库存量连续第六周下降,本周下降116万吨,降至10424万吨。铁矿库存虽连续下降,但总体仍在高位,对矿价仍是压力为主。

钢铁淘汰过剩产能或提速,利空铁矿

2,铁矿现货价目前仍在相对高位

目前铁矿62%现货普氏指数在60美元附近窄幅波动,现货走势强于开元棋牌,对期货有一定支撑。

钢铁淘汰过剩产能或提速,利空铁矿

3,唐山高炉开工率处于相对高位

上周,唐山高炉开工率小幅下降1.22%,降至85.98%。钢铁业淘汰过剩产能目前仍进展缓慢,对螺纹有压力,对铁矿有一定支撑。

钢铁淘汰过剩产能或提速,利空铁矿

4,钢材社会库存连续第周上升

截至9-2号一周,国内钢材社会库存连续第七周上升,上升1.27%,升至952.7万吨。同期,螺纹库存上升0.86%,升至435.6万吨。社会库存上升,对螺纹上涨不利。进而利空铁矿。

截至9-2号一周,国内钢材社会库存连续第七周上升,上升1.27%,升至952.7万吨。同期,螺纹库存上升0.86%,升至435.6万吨。社会库存上升,对螺纹上涨不利。进而利空铁矿。

5,钢铁业淘汰过剩产能或提速

数据显示,至7月底,全国钢铁行业退出产能2126万吨,完成全年目标任务量4500万吨的47%;煤炭行业退出产能9500多万吨,完成全年目标任务量2.5亿吨的38%。没有实现时间过半,任务过半的目标。

根据国务院常务会议的部署,从8月22日开始,国务院组织的10个督查组,开始陆续奔赴各省市开展去产能督查。

而从近期各地的实际行动来看,淘汰过剩产能有所行动,安徽省政府日前下发《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的实施意见》,要求2016-2020年,全省压减生铁产能384万吨、粗钢产能506万吨;分流安置职工约2.9万人,力争2018年底前完成。并严禁以任何名义、任何方式备案新增钢铁产能项目。宝钢提前完成今年去过剩产能395万吨目标。

湘钢下属的中冶湘重50吨电炉项目顺利关停,8万吨钢锭产能顺利去除,确保了湖南省2016钢铁去产能工作任务全面完成。

四川省川威集团有限公司(钢铁)、四川省达州钢铁集团有限责任公司、四川省德钢实业集团有限公司、德阳市盛达钢铁有限责任公司4户钢铁企业,压减粗钢产能共计420万吨。

昆钢控股有限公司永久性封停了7座高炉,共压减粗钢产能280万吨,占全省压减任务量的74%以上。

江苏压减390万吨钢铁产能 已落实到户正有序推进。沙钢集团鑫瑞特钢有限公司压减炼钢产能100万吨,7月30日已将2台50吨炼钢电炉封存,动力设施断水断电,相关设备年底前全部拆除。南通东日钢铁有限公司压减炼钢产能80万吨,8月25日已将2台40吨炼钢电炉封存。江苏华菱锡钢特钢有限公司压减炼钢产能100万吨,8月24日已将1台100吨炼钢电炉封存。

包头钢铁集团炼铁厂2号高炉拆除工作正式启动,这是全国钢铁行业推进去产能以来拆除的最大一座高炉,可压减炼铁产能133万吨。

浙江全部完成“十三五”钢铁产能压减计划303万吨。

以上信息均来自于钢联资讯网站的公开信息。

综合来看,目前在宏观面信贷,投资数据转弱的背景下,结合螺纹库存连续上升,铁矿库存整体在高位的背景下,螺纹铁矿基本面有所转弱。并且,在钢铁业淘汰过剩产能提速的背景下,铁矿面临更大的下跌压力。

四,技术面分析:

以下是截至2016-9-5号铁矿1701周线图

周线图上铁矿1701自布林上轨回落,同时,MACD红柱继续缩短,KDJ在高位形成死叉,下跌压力仍大。

周线图上铁矿1701自布林上轨回落,同时,MACD红柱继续缩短,KDJ在高位形成死叉,下跌压力仍大。

以下是铁矿1701日线图:

日线图上,铁矿1701已经跌破上升趋势线,之后在布林下轨处受支撑反弹,但是反弹动力较弱,连续两天未能站上420一线,若420一线有效下破,则会在日线图上形成双顶跌破颈线的走势,若果真如此,按照双顶的量度跌幅,后续有跌至380一线的可能。

日线图上,铁矿1701已经跌破上升趋势线,之后在布林下轨处受支撑反弹,但是反弹动力较弱,连续两天未能站上420一线,若420一线有效下破,则会在日线图上形成双顶跌破颈线的走势,若果真如此,按照双顶的量度跌幅,后续有跌至380一线的可能。

五,操作计划

1.交易对象:铁矿1701主力合约;

2.交易方向:做空;

3.资金占用:不超过30%,即600手铁矿1701空单;

4.建仓区间:420——430;

5.做空目标价位:380——390;

6.止损区间:430——440

六,风险控制

本次进场操作资金不超过30%,即600手铁矿空单,因此,仓位较为适中,风险可控,建仓按照均价425估计,并按照最高止损价440测试,最大损失为90万。

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