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【广发期货1队】供应依然宽松,大豆、豆粕择机抛空

开元棋牌 www.seillean.com 当前南美大豆处于集中上市期,我国和美国大豆正处于春播时期,目前天气良好利于大豆种植,我国大豆未来到港量大幅增加,国内下游饲料需求依然低迷,近期市场传闻5月份国储大豆拍卖将启动,大豆、豆粕期价面临下行压力。

1、美豆期末库存大幅提高

根据美国农业部5月份公布的数据,2015/2016年度美国大豆播种面积预计将达到创纪录的8460万英亩,较上一年度增加1%,美豆种植面积继续增加,但单产较上年度下调至46蒲式耳/英亩,美豆产量小幅回落至38.5亿蒲式耳,但产量数据依然维持在高位。

截止到5月17日当周,美国大豆播种完成40%到50%,高于上周的31%,而上年度大豆播种完成33%,2009年到2013年的历史同期平均播种进度为38%,美豆种植天气良好、利于播种,天气炒作比较平淡,市场缺乏天气炒作上涨的动力。

虽然美豆2015/2016年产量预期下滑,但是美豆出口量跟随下调,美豆期末库存保持上升态势,美国农业部预估美豆2015/2016年度期末库存为5亿蒲式耳,而上一年度为3.5亿蒲式耳,美豆期末库存大幅回升至近9年的最高位,美豆价格承受库存上升压力。

虽然美豆2015/2016年产量预期下滑,但是美豆出口量跟随下调,美豆期末库存保持上升态势,美国农业部预估美豆2015/2016年度期末库存为5亿蒲式耳,而上一年度为3.5亿蒲式耳,美豆期末库存大幅回升至近9年的最高位,美豆价格承受库存上升压力。

2.南美大豆丰产集中上市2.南美大豆丰产集中上市

二季度南美大豆处于集中上市期,对国际大豆市场形成供应冲击。巴西大豆预计增产780万吨,阿根廷大豆预计增产450万吨,南美大大豆共增产1200多万吨,南美国家货币贬值也增强了南美大豆的出口竞争力,当前巴西大豆销售已经过半,阿根廷大豆销售已经超过30%,新季大豆上市对国际大豆现货市场的供应压力逐步加剧。

3.我国大豆到港压力较大3.我国大豆到港压力较大

根据中国海关数据,2015年1-5月国内大豆进口总量达2807万吨,较去年1-5月份的2781万吨略增0.93%。目前国内港口大豆库存有531万吨,根据市场预测,未来几个月大豆到港量增速较大,2015年5月份国内各港口进口大豆预报到港707万吨,6月份预估750万吨,7月份预估730万吨,5、6、7三个月份到港量都在700万吨以上,对国内大豆市场形成较大的供应冲击。

4.我国饲料总体需求维持低迷4.我国饲料总体需求维持低迷

根据我国农业部公布的2015年4月份生猪存栏信息,全国能繁母猪存栏量连续26个月下滑,降至3971万头,同比降15.26%。生猪存栏同比降9.71%。 鸡鸭与水产饲料方面,比生猪饲料需求略好,但也没有增量较少,饲料需求总体低迷致豆粕、菜粕走势疲弱。

5、总结:大豆、豆粕逢高抛空为宜5、总结:大豆、豆粕逢高抛空为宜

2015年二季度全球大豆市场供应依然宽裕,南美大豆丰产上市,美豆种植面积小幅增加,美豆种植天气良好,全球大豆市场供应依然充足。

我国未来三个月大豆到港量逐步增加,而下游畜禽饲料需求低迷,大豆、豆粕面临较大的下跌压力,可寻机逢高抛空。

操作策略:大豆1509在4200-4500元一带逢高抛空,仓位10%-30%,目标盈利300-500点空间, 亏损50-100点止损;豆粕1509回升到2700元一带可以择机抛空,仓位10%-30%,目标盈利200-300点空间, 亏损30-60点止损。

风险提示:关注天气变化状况,跟踪美豆种植产区天气。

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