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全球粮食市场将步入上涨通道


 

开元棋牌 www.seillean.com     今年下半年,影响全球豆价走势的主要矛盾为全球经济稳步复苏与大豆创纪录丰产,影响这一矛盾的主要变量将成为关注重点。
  
  经济复苏推动粮价上涨
  
  我国下半年来自食品方面的通胀压力正逐渐增大,日本也嗅到了全球新一轮增长周期的气息,美国持续稳定的复苏进程。欧洲虽然还存在一定程度的不确定性,但经济下行趋势放缓,制造业数据良好,欧元区经济似乎已经有探底迹象。种种迹象表明,最近几个月,全球经济似乎有了实质性好转,一切正变得越来越乐观。
  
  美国正处于温和复苏,非农数据持续改善,但美联储缩减购债计划至少到秋季。美国非农就业数据持续得到改善,市场开始讨论美联储可能会在下半年缩减购债计划。据美非农就业数据显示,前5个月的失业率分别为7.9%、7.7%、7.6%、7.5%、7.6%,就业人口也连续39个月增加,市场也开始乐观的预计美联储会提前结束购债计划。但需要特别注意的是,持续改善的失业率数据仍然距离美联储提出的6.5%目标相距较远。多位美联储官员认为应该在今年下半年考虑缩减当前每月850亿美元的购债规模,但对于具体时机存在较大争议。分析认为,为避免今年美国经济再度重现“夏季疲软”,美联储可能维持当前购债计划至少到今年秋季。
  
  欧元区经济正逐渐趋于稳定,并预计下半年将缓慢复苏。自塞浦路斯?;?,欧债?;肓艘欢蜗喽云骄驳氖逼?。近来的一系列数据也显示,欧元区经济似乎已经探底。各国的数据再度明显回升的确令人鼓舞。欧盟其他成员的制造业也出现了扩张势头,而这一势头必将为欧元区国家扩大出口需求创造条件。然而经济下行趋势有所减缓,但增长希望仍然存在较大不确定性,紧缩的财政和信贷政策及高企的失业率继续抑制着需求。
  
  欧元区制造业相关数据表现十分抢眼。欧元区5月Markit制造业PMI终值录得48.3,创近15个月高点,预期为47.8。其中,德国5月Markit/BME制造业PMI终值自4月的48.1上升至49.4,为近3个月新高,预期为47.8,初值为49.0。良好的制造业数据令欧元/美元近期持续走强。
  
  我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。我国现阶段正在修炼内功,扶优汰劣、降低产能,积极进行产业升级战略。但我国经济增长不会大幅倒退,更不会出现杞人忧天的房地产崩盘。政府将在下半年,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持经济稳步增长。
  
  日本利用货币手段刺激经济,在全球新一轮发展周期中占得先机。日本出台货币刺激政策,为实体经济注入猛药,现在看来效果明显,但他们似乎也开始注意到,“当前并未出现世界性?;?,如果用药过量过猛,势必会产生意想不到的副作用”。

    日本利用财政或货币手段刺激其实体经济,希望在全球新一轮发展周期中占得先机,因为他们长时期饱受经济低速增长之殇。
  
  产量增加形成季节性供给压力
  
  去年美国农业部(USDA)对美豆单产的预估让全球投资者见识了其反复无常的一面。今年USDA又乐观的将美豆单产预估至历史最好水平,这是故技重施?还是真值的体现?专家认为这是一种真实的回归,今年美国将会迎来历史最好单产,总产量也极有可能突破9000万吨大关。因为今年美豆播种条件实在太好,除了稍低的温度外,其他条件配合得非常好。
  
  美国农业部乐观的预估,美豆单产44.5蒲/英亩,总产量9200万吨左右。按照USDA的预估,美豆单产和总产量都将迎来历史最高水平,全球大豆市场将新增1000万吨的大豆供给,这将给9、10月份豆类市场带来沉重的季节性供给压力。
  
  近几年,南北美新作大豆增减数量对趋势演变指导意义加强。农产品内生性很强,表现为稳定的刚需和供给的季节性,新作产量的增加或者减少,都会对趋势行情的演变产生极强的指导意义。去年市场炒作美豆罕见干旱天气,美豆迎来一波稳定上涨行情,但稍后USDA大幅修正了其之前的悲观数据,使得行情又重新回到了其起始位置,而后南美又迎来丰收,大豆价格长时间受到抑制。从今年USDA及其他机构公布的数据、以及美国良好的天气状况来看,美豆创纪录丰产正逐步演变成大概率事件。
  
  美豆播种期土壤湿润,未来出现拉尼娜现象概率较低,美豆生长迎来最佳天气配合。据NOAA最新数据显示,拉尼娜现象在美国出现特征不明显,概率正逐渐降低,新作美豆未来数月遭遇干旱概率降低,利于美豆生长。美豆在5、6月份播种期,土壤湿润,墒情良好,只是气温稍低些,但因大豆并像玉米那样需要太高的积温,所以对大豆生长影响不大。从未来美国中西部天气降雨特征明显,雨水继续配合作物生长。整体来看,今年美豆生长将迎来最佳天气配合,极有可能迎来9000万吨以上的盛世丰产。
  
  后市展望及操作建议
  
  后市展望:在全球经济逐步复苏的大背景下,粮食因其特殊属性,可能会率先企稳,并步入上涨通道,但将在9、10月份面临季节性供应压力。2013/14年度,美豆极有可能迎来丰产,在全球未出现新的需求增长点时,增量必将极力打压豆价。印度未来数月会有更多棕榈油进口,将改善全球油脂萎靡需求。我国今年新作大豆继续萎靡,产量注定降至1000万吨水平线以下,自身供给不足必定引发采购热潮。最近几周CFTC公布的非商业多头大举增持,空头信心已有动摇迹象。虽然豆粕现货价格明显升水开元棋牌价格,但伴随大豆船陆续到港,现货供应紧张局面或将缓解,根据成本测算,豆粕1401将在3000点形成稳定支撑。
  
  操作建议:连豆粕1401前期多单,如持仓成本3000元附近,可继续持有,仓位控制20%~25%;如错过建多机会,请耐心等待3150元附近回调建多机会,仓位20%以下,不宜盲目追高,止损3000元,第一目标3500元止盈70%,第二目标位3800元止盈30%。连大豆1401将围绕4700元窄幅震荡,可做高抛低吸中短线投资,不建议大资金进场。

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